2013年银行行业投资策略:三大缺口重压,期待*策转向
摘要：逻辑: 1. 2013年货币增速放缓,货币、存款、准备金三大缺口下,实体流动性将偏紧,银行资金成本将有所上升; 2. M2数据下行情况下,货币*策有望在2季度重回宽松; 3. 流动性偏紧情况下,估值难以提升,在资产质量和息差双重压力下,利润增长难以为继。 结论: 年度来看,农行和民生具备长期价值,而在一季度流动性放松时,建议关注兴
逻辑: 1. 2013年货币增速放缓,货币、存款、准备金三大缺口下,实体流动性将偏紧,银行资金成本将有所上升; 2. M2数据下行情况下,货币*策有望在2季度重回宽松; 3. 流动性偏紧情况下,估值难以提升,在资产质量和息差双重压力下,利润增长难以为继。 4. 较差的经营环境下,特色取胜与存款为王的强者恒强格局还将持续。 结论: 年度来看,农行和民生具备长期价值,而在一季度流动性放松时,建议关注兴业、宁波、南京 关键词:三大缺口、特色取胜、强者恒强、流动性择时#re##ad#